Investing.com – O banco {UBS BB (BVMF:) recomenda uma exposição seletiva ao setor de varejo, para navegar em águas turbulentas, segundo relatório divulgado a clientes e ao mercado nesta quinta, 23 de janeiro. Smartfit, Grupo Mateus e C&A são as queridinhas neste cenário. O banco cortou a classificação de Pão de Açúcar de neutro para venda e Hypera de compra para neutro.
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“Preferimos uma exposição idiossincrática seletiva a empresas com fortes posições competitivas, uma sólida dinâmica de lucros e uma alavancagem limitada”, reforçaram os analistas Vinicius Strano, Isabella Lamas, Lucca Biasi e Kevin Zavala. As ações menos preferidas são Pão de Açúcar, Magazine Luiza e Petz.
As perspectivas macroeconômicas deste ano são desafiadoras e a elevação na taxa de juros deve afetar a rentabilidade das empresas com maior alavancagem, como Magazine Luiza, Assaí, Pão de Açúcar, Carrefour e Hypera. Além disso, a depreciação do real frente ao dólar e a inflação trazem riscos adicionais para o consumo discricionário.
“Embora a alavancagem e a liquidez continuem a ser temas dominantes no setor, várias empresas conseguiram reduzir os spreads e prolongar a dívida, e melhoraram a eficiência dos custos de capital”, ponderam os analistas, mencionando riscos limitados quanto à liquidez e às dificuldades de crédito.
O banco revisou as estimativas para 15 empresas sob sua cobertura e cortou as projeções de vendas em 1%, de Ebitda em 4% e de lucro líquido em média de 19% para os anos de 2025 e 2026. As projeções, agora, estariam quase 10% inferiores ao consenso da Bloomberg.
“Embora este grupo seja agora negociado a uma mediana de 10x/8x de lucro por ação (LPA) esperado para 2025/2026, muito abaixo dos níveis históricos, não vemos gatilhos para uma reavaliação em todo o setor”, lamentam os analistas.
Veja as recomendações do banco:
- Smartfit (BVMF:)– compra, com preço-alvo cortado de R$27 para R$24
- Grupo Mateus (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$10 para R$8
- C&A (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$16,50 para R$12,50
- Vivara (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$31 para R$26
- Lojas Renner (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$19 para R$16
- Grupo SBF (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$19 para R$14,50
- Assaí (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$12 para R$9,50
- Azzas (BVMF:) – compra, com preço-alvo cortado de R$74 para R$42
- Hypera Pharma (BVMF:) – rebaixada de compra para neutro, com preço-alvo cortado de R$35 para R$21
- RD (BVMF:) Saúde – neutro, com preço-alvo cortado de R$29 para R$25
- Alpargatas (BVMF:) – neutro, com preço-alvo cortado de R$10 para R$7
- Carrefour (BVMF:) Brasil – neutro, com preço-alvo cortado de R$9,50 para R$6,50
- Petz (BVMF:) – neutro, com preço-alvo elevado de R$4,70 para R$5,25
- Magazine Luiza (BVMF:) – neutro, com preço-alvo cortado de R$14 para R$7,50
- Grupo Pão de Açúcar (BVMF:) – rebaixada de neutro para venda, com preço-alvo cortado de R$3,50 para R$2,50